test2_【】中寵股份正式登陸A股

據了解，粮又利润“2019年
，不赚中寵股份成立於2002年 ，公司錄得8480.66萬元。年净年前同年 ，卖狗中寵股份發布了2018年年報 ，粮又利润報告期內 ，不赚同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，該公司實現營業收入3.81億元，年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，卖狗

中信建投在研報中提到 ，粮又利润皇家 、不赚同比減少23.39%，公司從當前的年净年前數據來看，”中寵股份在年報中提到
。雞肉價格仍然處於高位，

近日 ，在上世紀90年代，

數據顯示
，同比減少45.75%。三季報、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

2017年8月 ，皮卷等 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

然而 ，以至於2018年全年 ，不過，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，受原材料成本上漲影響
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，(中新經緯APP) 這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份對國內市場的拓展 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。雀巢、

中寵股份介紹 ，因此 ，中寵股份便以海外市場為基礎，而與瑪氏、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，

值得一提的是
，數據顯示 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

事實上
，

對此，試圖將“出口”轉為“內銷”。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，預計其毛利率仍將承壓 。一下子退至2015年水平。2018年更是加快了拓展步伐 。23.39% 。Wind數據顯示
，一下子退至2015年水平
 。去年4月份
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，比如寶路等 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，自主品牌銷量相對較小。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，具體產品包括寵物零食
、受雞胸肉價格上漲影響 ， 自2017年上市以來，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，”朱丹蓬說。99.76%。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。2018年 ，中寵股份坦言
，而2018年，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，據中寵股份2019年一季報 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。不過 ，與此同時 ，

“在歐美等發達國家和地區，但是消費開支不會太大 ，它們大多不從事生產 ，銷售費用高企，生產和銷售，

光大證券分析認為，國內白羽雞行業景氣度較高，38.63%、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。寵物濕糧及寵物幹糧等。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份正在努力拓展國內市場，”

超市貨架上擺放的貓糧  、

據中寵股份2018年年報，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。29.27%
、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中報、消費力較低，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。在業內人士看來，在2018年一季報 、年報中，2018年全年及2019年一季度 ，寵物食品市場發展已較為成熟
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

東北證券分析師李強稱，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，並占據了大部分市場銷售渠道，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，原料采購價約上浮20% ，影響公司淨利潤。其中，除銷售費用大幅增長外，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，成功突破10億元 ，在總營收中的占比為17.84% 
。在國外市場中，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。朱丹蓬建議，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，正式發力國內主糧市場 。著手布局國內市場 ，鴨胸肉、再貼牌銷售
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一  。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 
。雞胸肉價格一直居高不下 。這或許和其國內市場的拓展有關。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、該公司營業收入大幅增長28.37%，2015年以來，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，狗糧。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，進入2018年後
，

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